O Dr. Parnassus (Christopher Plummer) é um velho mágico amaldiçoado. Em troca da vida eterna, entrega ao diabo a alma do seu primeiro descendente no dia em que completasse 16 anos. Durante séculos, ele e o seu espectáculo ambulante percorreram cidades, oferecendo a cada pessoa um mundo fantasista e único onde cada um pode escolher entre as alegrias simples e os prazeres sombrios.

Mas a mais amarga de todas as horas finalmente chega e o grande mestre da imaginação tem de saldar a sua dívida...

Nota: A trágica perda de Heath Ledger, durante a rodagem do filme chegou a ameaçar o fecho da produção, mas Gilliam lutou bastante para reconfigurar a história sem perder a belíssima representação que a sua estrela já tinha oferecido ao filme. O realizador, o conjunto de actores de que se rodeou e toda a equipa, trabalharam incansavelmente para completar a jornada que tinha começado na efervescente e ilimitada imaginação de Gilliam e do seu co-autor Charles McKeown menos de dezoito meses antes.