Este Natal, descubra o duende que há em si!
Numa véspera de Natal, há muito tempo atrás, um pequeno bebé entrou despercebidamente no saco de brinquedos do Pai Natal, e foi levado por engano para a oficina de brinquedos, no Pólo Norte, o seu nome é Buddy (Will Ferrel) e foi criado por Papa Elf (Bob Newhart). Rapidamente torna-se óbvio que Buddy nunca se ajustará ao mundo dos duendes. E neste Natal, Buddy decide encontrar o seu verdadeiro lugar no mundo, e parte para a cidade de Nova Iorque para descobrir a sua origem.

Buddy logo vai descobrir que a vida na grande cidade não é um local para um elf e o seu pai (James Caan) pertençe à lista de marotos do Pai Natal! Mas o pior, é que ele descobre que o mundo está a perder o espírito de Natal e já ninguém acredita em duendes e no Pai Natal! Com a ajuda de uma elf (Zooey Deschanel), Buddy tenta ensinar ao seu pai e ao mundo o verdeiro significado do espírito de Natal e provar a todos que o Pai Natal (Ed Asner) realmente existe!